有的时候当我们距离一段历史时代太近的时候，往往看不清它的本来面目，这时候就需要结合以前的历史和当下以及未来社会的主要矛盾，判断这段很近的时代是一个什么样的面目。
我们没有经历过建国初期的一穷二白和国际焦灼的事态、我们没经历过时代、我们没经历过文革时代，我们不了解什么是国企下岗潮也不了解什么是倒爷，所以我们不知道1949年建国到2000年这51年中国的发展并不是高速上狂奔的汽车（工业国），而是在充满泥泞的土路上行走的架子车（农业国）。我们最为熟悉的节奏是2001年到现在的经济快速地发展，所带来的物质生活大为改善，我们习惯于以过去20年的经验来看未来，习惯于以后视镜的印象看待前面道路的风景。
2001年~2008年：中国加入WTO工业出口快速地增长，这个时间段很多农村游手好闲的农民通过亲属和朋友的介绍去江浙沪、广东等地打工，不但经常能吃到肉和水果，还有了闲钱购买其他的娱乐产品。
2009年~2015年：美国的金融危机席卷全球，中国的出口贸易受到巨大的损失，东南沿海地区出现工厂关闭潮。在出口遇困内需不足的情况下，国家出台4万亿铁公基拉动国内经济稳步的增长，与此同时大规模印钞，国内债务稀释资产价格快速爬升，最为典型的代表就是北上广深等城市商品房房价快速攀升。与此同时，智能手机+4G移动网络技术的成熟推动了移动互联网时代的诞生。
2016年~2024年：中美关系恶化，中国对美国的出口贸易额不断减少。中国调整出口战略，逐步扩大出口朋友圈来减小对美出口衰退带来的影响，中国部分产品通过洗澡进入美国市场。在此期间中国出口产品升级，除了家电、纺织、电子科技类产品等基础制造业，新能源产品和高端制造设备的出口份额在快速增长。
此时国内移动网络行业大爆发，很多视频App上架到应用商城，很多普通人在移动互联网时代迅速爆红收入暴增。与此同时国内的经济提高速度放缓，工业产品不再短缺出现过剩现象，地方政府债务问题成为包袱，影响经济活跃度和上涨的速度，中央出台“货币化棚改”政策，目的是减小地方债务。此后“拆二代”出现，南方各地经济发达地区出现大量因为拆迁而一夜暴富村落，赔款百万千万数不胜数。全国房价在“货币化棚改”的浪潮中出现波浪式上涨，东部涨完西部涨，南方涨完北方涨，一线城市涨完二线城市涨，二线城市涨完三线城市涨。全国商品房价格进行了一次全面彻底的抬升，房地产总市值最高时达到450万亿人民币。然而，疫情3年消耗了全社会中低收入群体大量的储蓄，虽然中国的储蓄总额在一直上升，但是中低收入群体的生活明显不如疫情前，房价回落，经济发展胶着，大家对于未来经济收入预期降低。2016年开始的货币化棚改目的是为了拉动地方的楼市抬高地价来偿还地方债务，没想到发展六七年之后地方债务窟窿慢慢的变大，这让未来的经济发展雪上加霜。
从2001年到2024年的这24年是中国社会建设和经济发展增量最大、发展最快的20年，也是中国奇迹的20年，以后再也不可能会出现这么好的黄金发展期。出口红利、人口红利、政策红利等时代巨浪滚滚而来，其中人口红利提供的廉价劳动力不仅压造成本让中国商品有国际竞争力，也同时是拉动内需的主要力量，一鱼两吃，是中国经济主要的推动力。社会的宏观经济并非线性发展，而是螺旋式发展，一个人的支出等于另一个人的收入。这20年来三大红利的叠加产生了剧烈的化学反应，生成了很多中国社会中的新现象，比如流动性泡沫、乐观的消费观、信贷消费、对未来收入增长的信心。当经济学中1+1+13的社会效应产生以后，人民对于未来信心倍增。市场活跃带来货币高周转，货币高周转提高乘数效应，经济流动性螺旋式增大，GDP增量不断放大。然而疫情期间人民的积蓄消耗巨大，加上几轮朱格拉周期（产能投资周期）过后的产能过剩，2023年和2024年很多行业都进入了库存消纳周期（基钦周期，存货周期），全社会各个行业都在萧条中艰难的支撑着。
过去20年的四大产业链：基建产业链、房地产产业链、移动互联网产业链、出口产业链，现在基本都饱和了，甚至会出现过剩现象。那么，以后的路怎么走？三大红利的饱和，是否会展开一场宏大的让人胆寒的螺旋式萧条？人口负增长、劳动人口下滑、出生人口下滑将会给人口结构和中国经济带来什么样的影响？接下来是对于未来中国社会的预测：
当下楼市已确定进入存量时代，存量时代和增量时代的逻辑有着重大转变。以前增量时代全社会都在推高房地产，根本原因是中国城镇化率很低，并且中央财政、地方政府、产业链、个人都从中获得高额利益，增量时代的房地产是中国经济的引擎，占GDP比重30%左右，中国从房地产产业中获得资本原始积累。截止2024年年末，中国的城镇化率为67%，考虑到近20年的城镇化人口大多都是年轻人，现在的城镇化率相当于西方发达国家77%城镇化率（数据来自媒体采访黄奇帆）；中国人的人均住房面积为50平方米（数据来自媒体采访黄奇帆），与欧美发达国家相当；并且中国现有商品房的库存都比较高，很多很多城市的去化周期都超过18个月，通过多个指标判断中国商品房进入存量时代。
存量时代，买房的人群慢慢的变少，有效购买力大幅度减少，房地产产业链的获利方也大规模减少。在无利不起早的现代经济社会，由于风险加大利润降低，房地产产业链很难东山再起复制以前的辉煌了。很多国家发展在原始积累过程中，都会发展楼市来积累国家资本，中国的房地产周期（库兹涅兹周期）已结束了，楼市的历史使命也完成了。以后只会留下少数的地产商守着合理的利润为中国楼市的迭代投资。
当下的存量时代的房地产大规模烂尾，居民高杠杆导致消费降级。中央和地方财政在房地产产业链的获利不但在快速减少，还要收拾烂摊子，房地产慢慢的变成了国民经济发展的包袱，小甜甜变成了牛夫人。这样的现状怎会是花费全社会的资源去拯救楼市？掏空家底去拯救楼市日子还过不过了？房地产整体市值400万亿人民币，按照市场规律，影响市场20%的份额才能影响趋势，需要80万亿资金才能改变全国楼市整体趋势，这80万亿即便花了，中央、地方财政、房地产产业链的投资回报率是多少？这个帐没办法算。
中国现在主要目标是将支柱产业从房地产产业链转移到培育的新的支柱产业链。全社会要关注的是新的经济稳步的增长引擎是什么？人口老龄化正在快速改变中国人口结构，需要怎么应对？这样一些问题都需要花钱，钱要花在重要的地方，社会效应和投资回报率太会提高。
推动房地产产业链的主导方要托住楼市下跌趋势有些吃力，原因主要在于房地产鼎盛时期多头子弹都打光了，再加上3年疫情，现在基本上很难有力量来支撑了。反者道之动，既然多方力量衰竭，那么空方力量就会登场。要谈起空头，那就要介绍一下长期资金市场的运作规律。凡是资本流动的领域都存在2种力量：买方和卖方。买方是多头，卖方是空头。 比如楼市挂牌卖房、断供、提前还贷都属于做空楼市，而持续的买新房和二手房属于做多楼市；股市中由于证券交易市场不对散户开通做空机制，因此卖出股票、赎回股票型基金就属于最简单的空头，持续加仓股票、买入股票型基金属于做多股市；期货市场有做多和做空机制并且是T+0,因此期货市场的震荡较为强烈并且价格操纵较为显著。当下的楼市就是全社会大规模在做空楼市，导致托举楼市的很多政策和很多力量都被强大的空头力量抵消了，楼市做空趋势仍然在继续。
未来的考验是：如果一个城市房价持续下跌、非流动人口持续下降、产业持续空心化，那么意味着这座城市的财政将会慢慢的紧张，城市发展和发达城市的差距会慢慢的大。因此，楼市普涨时代以后再也不也许会出现了，当下经济萧条的主因是国际博弈在胶着的进行着，当博弈逐渐收尾之后，房地产先是L型复苏，然后开始K型复苏。全国房价止跌企稳之后，发达城市的房价还会平稳缓涨，毕竟贸易顺差还在继续，高科技产业红利持续增长也在继续，社会创造的财富总要有一个容器来承接；但是债务问题严重产业空心化的城市，房价还会继续下跌。经济稳步的增长型城市未来的税收会慢慢的重，而经济衰退型城市未来的税收会慢慢的轻，两极分化适合不同的人群。那么对于普通工薪阶层，何时适合买房呢？如果不着急的话就等一下，等到银行业降低风险减压以后再买房。
房地产是一个超级巨大的产业链，现在的内在风险还没有完全出清。 按照次序来看，第一个环节开放商暴雷，现在已经看到地产公司普遍的暴雷了；第二个环节是家庭资产负债表暴雷，我们也看到大量的法拍房进入市场，但是家庭资产负债表的暴雷还未达到一种特大规模（这种规模级别的暴雷有很大的可能性被某种方式正在化解着），所以还有一定的暴雷潜力；第三个环节是银行大规模优质资产暴雷（这种的可能性比较小，肯定会以断臂求生的方式化解），接着进行资产重组，这个环节似乎没有一点响声。所以银行的优质资产任旧存在巨大风险，房地产产业链的衰退仍然不够全面，以后还会持续衰退。
这里解释一下什么叫“银行优质资产”，普通民众作为银行的客户，所办理的银行卡都叫借记卡。当你给银行存款10万的时候，这10万元作为你的资产暂时存到银行就会成为银行的债务，银行每年都需要支付债息；而银行资产就是放贷出去的贷款，银行的优质资产就是优质的放贷客户。对于银行来说，放贷给企业风险很高，利息即便很高都不愿放贷；放贷给个人的利息高于“储蓄业务”的利息，银行就会吃到这个息差；银行最喜欢放贷的客户是国企央企等垄断且稳定的高收入集团，但是这种企业往往不缺钱；银行最不愿意贷款的是小微企业贷款，这种公司稳定性差风险系数高(很多高风险的企业选在在股市融资，不但没有利息，身价还会暴涨几十倍)，因此往往贷款利息很高。居民贷款作为银行最大的客户群体，自然也会有一系列的精算与评估，特别是买房贷款，需要有抵押物也要看还款能力。“商品房贷款业务”在银行看来属于优质资产，因为业务周期长、还款收益稳定、庞大的群降低了风险系数。但是断供潮和提前还贷潮严重的伤害到银行的优质资产，所以提前还贷要排队，断供潮到了一定的数量级，银行会带着礼品上门，苦口婆心的劝断供者继续还款，哪怕一个月只还1000也可以，只要不断供它还是优质资产(所谓的优质资产这样一个时间段实际上已经不优质了，但还是明面上的优质资产)。
房地产产业链20年来蒸蒸日上，所牵扯的问题与关系千丝万缕，开发商已经集体暴雷，接下来最容易出问题的导火索就在于高利贷的“影子银行”和居民弃房断供，假如影子银行渗透到了地产商和地方融资平台，那么需要天文数字的能量来化债，置换出地方城市的隐性债务，将天量的贷款额度置换成低利率且稳定的银行贷款，以后10年至20年只还利息不还本金，现在的几轮化债就是这么做的。
居民贷款规模也不小，假如一套房子平均100万贷款，那么100万户居民就是一万亿的贷款额度，假如以后由于经济萧条房地产产业链整体衰退，很多居民可能会选择断供或者提前还款（实际上慢慢的开始），那么银行的优质资产会大规模缩水，转而变为垃圾资产。整个房地产产业链的问题都会转移到以银行为核心的金融体系，整个金融体系都会面临巨大的考验。
化债让银行背负巨大压力，十年期国债收益率下降至1.7%以下，加重银行的再投资风险，让银行雪上加霜。而居民端的断供和提前还贷也让银行的优质资产快速流失，所以房地产整条产业链的衰退远远没有停止，还需要很长的路要走。银行端的净息差减少、坏账率风险上升、再投资风险增加，这一系列的问题已严重侵蚀了国家金融系统的稳定。如何持续平稳的过渡是个巨大的问题，这关系到国内外的政治环境和经济环境，解决这种重大问题是需要在多重维度来操作，印钞放水稀释债务是一个很重要的办法，概率非常大。
未来国家战略将会由投资+制造拉动经济，转为消费+制造拉动经济。将会更加重视收入分配，除了劳动收入之外，作为资产收入和生产资料收入的股市大概率会上涨。近期中国的十年期国债收益率下跌至1.7%左右，对于银行造成非常大压力，增加了银行的再投资风险，并且贷款利率锚定十年期国债收益率，如果居民储蓄持续上涨而贷款业务利率下跌，银行息差利润会慢慢的小。
作为制造业强国，中国每年贸易顺差结算很大一部分在银行储蓄，之前有房地产产业链消化银行储蓄，但是当房地产不再需要如此巨额的贷款以后，巨大的银行储蓄就像一个定时炸弹，爆炸只是时间问题。那么就需要一个蓄水池承接贸易顺差给银行带来的储蓄压力，股市无疑是非常好的水池。如果股市进入慢牛行情，替银行分担了储蓄压力，股市上涨以后股民就愿意消费，还会促进居民消费，所以股市替代楼市作为蓄水池非常合适，对于国家金融系统安全有着很好的缓冲作用。
过去的15年A股一直在保卫3000点有3大主因：1、A股市场定位是为企业融资，给企业输血，而牺牲广大中小散户的利益。 2、房地产的暴涨吸干了市场流动性。3、股市制度有巨大漏洞导致长期没有赚钱效应，投资者失去信心，被很多投资者认为是诈骗市场。
那么，未来这3大问题会不会改变？A+H股池子里面的生产资料到底会不会涨价？值不值得冒险？这取决于每个人的风险偏好。《盐铁论》里面有句话：“富在术数，不在劳身；利在势居，不在力耕。”知识与认知最大的优点是可以传承，因此即便交学费也是值得的。而安于现状的人风险最大，只要社会稍微动荡就很难自处，“偷安者后危，虑近者忧迩”。赚钱的方法本质上只有两种，交换或者掠夺。勤奋和努力只能提高效率，但不是赚钱的原因。用体力、努力、勤劳永远换不来真正的财富，因为这些都是有限的，时间也是有限的，并且补充恢复勤劳努力所消耗的体力也需要一些时间，这就是为什么穷人这一辈子都在为吃喝和房子忙碌的真实原因。因为逃不出用体力换钱，再用钱恢复体力这个循环。
在财务统计中有2重要的概念：“资产负债表”和“净资产”，这2个概念中间夹着一个“金融杠杆(商业信贷或者其他扩张资本本金的方式)”概念。大多数人的一生要想积累大量的财富，就是要在这3个概念中找到一个平衡点。比如20年前扩张资产负债表(净资产+金融杠杆)去买房，房价上涨房子值钱了，而金融杆杠放大了这种财富效应，净资产大幅度的提高；比如8年前同样扩张资产负债表(净资产+金融杠杆)去燕郊买房，房价下跌房子不值钱了，金融杠杆也放大了这种财富效应，净资产一下子就下降，甚至有的人资不抵债倒欠几十万。从金融投资这个方面来看，商品房、股票证券、期货锁价这三者都属于投资，只是三者的风险偏好、流动性、杠杆率不一样而已。
在过去的15年中，A股总是被诟病，确实因自己不争气，但是一旦陷入用后视镜来审视未来的经验主义，往往很容易判断失误，楼市就是一个深刻的教训。2020~2022年房地产那么大的泡沫那么高的杠杆那么高的风险，谁怕过？都前赴后继的急着买房。原因就在于房价上涨的赚钱效应增加了购房者的信心，大家对于风险根本不在乎，长期资金市场从来如此。如果A股到了一定的热度，赚钱效应持续放大，全民都会忽视风险买入，卖房卖车高利贷都会买入，A+H股一切的制度漏洞和技术分析都不是决定股市的重要的条件，一切投资只为赚钱效应，当A股长期产生赚钱效应时，就会被迫抬上神坛奉为信仰，也许就从今年明年开始。
2025年中国的发展似乎到了一个奇点，六代机标志着中国的暴力机构到达了世界山巅，deepseek打开了AI时代低成本商业化的大门。我们的AI全产业链能轻松实现自主可控，并且有暴力机构维持安全环境，倘若此时中国在国际上活跃起来以发达国家10%的价格输出各行各业各种高科技，那么中国高科技的需求还会大幅度提升。当下中国军事战力和美国并列世界第一，各国的精英中“自有大儒为我辩经”，自有友人为我们带路，这对于中国的高科技产业大规模量产有很大的推动作用。由产业体系调整引发的一系列系统性结构调整，将会是股市上涨最大的可能，因此未来十年投资我最看好中国A+H股的结构性牛市。
随着中美贸易冲突的升级，两国之间大宗商品的贸易流向正逐渐发生明显的变化：以大豆为例，分析人士指出，巴西有望进一步巩固中国最大大豆进口来源国的地位。美国大豆种植户警告，美国大豆可能将永远失去中国市场。
日前，山西省大同市中级人民法院审理席某某上诉案及所涉婚约财产纠纷上诉案的审判长接受记者正常采访：本案系不公开审理的案件，一审宣判后，鉴于网上存在大量不实信息，法院在法律规定范围内最大限度回应社会关切，澄清事实。
有记者问：据多家报道，消息的人偷偷表示，特朗普政府正准备在关税谈判中向其他几个国家施压，要求其他几个国家限制与中国的贸易往来，以换取美方关税豁免。请问发言人对此有何评论？答：我们注意到有关报道。
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